Algunos estudiosos del tema han querido ver en el origen de esta leyenda la explicación de que las visiones de los testigos eran originadas por una luz en medio de la niebla en los bosques de la Galicia rural.
Aunque también aparecen para reprochar a los vivos sus errores.
La aparición de la Santa Compaña está asociada a un presagio de muerte bien para reclamar el alma de alguien que va a morir o para anunciar la muerte de algún conocido.
El grupo se detuvo frente a la casa del ferretero el cual murió cuatro días después de un infarto.
De entre los cientos de relatos típicos que cuentan los viejos lugareños está el del Doctor Pereira que regresando de madrugada tras atender un parto se encontró con “8 figuras” encapuchadas dirigidas por un hombre pálido que llevaba una cruz de madera.
El mito o leyenda de la Santa Compaña arranca desde 1800 y está vinculado a la Galicia rural donde las historias de brujas, muertos y demonios están muy presentes.
Cientos de relatos y testimonios de testigos aseguran haber visto a la Santa Compaña, procesión de “fantasmas” o muertos que a partir de las 12 de la madrugada recorren los caminos solitarios y los cementerios presagiando la muerte.