La idea de un premio cinematográfico fue acogida con gran entusiasmo por los miembros de la Academia y de inmediato se empezó a trabajar en el boceto de la famosa estatuilla, obra del director artístico Cedric Gibbons. Según parece Gibbons realizó el primer boceto sobre un mantel, durante una cena de actores en el restaurante del hotel Biltmore. El boceto era un hombre desnudo, con una espada en las manos y de pie sobre un rollo de película. Tuvo tanto éxito que desde aquel momento fue institucionalizado como el premio.